黃金價格又逢連夜雨 避險基金加碼黃金空單
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好房News記者王震濂／台北報導
屋漏又逢連夜雨！放在黃金身上真的再恰當也不過；不僅美元走強壓抑黃金作為替代投資工具，加上費城聯邦準備銀行總裁普羅索（Charles Plosser）支持聯準會最快於下次例會時縮減刺激力度，讓黃金價格下跌，現在連避險基金和大型炒家截至7日短短一週，持有6萬7374口黃金空頭部位，就較上週增加6.4%，這個現象也讓黃金專家表示，黃金近期上檔壓力仍在，短線先看1400美元能否守穩。
國際金價上週收黑，紐約期金每盎斯收1436.6美元；黃金近期短線先看1400美元能否守穩。(好房News記者陳韋帆／攝影)
近期黃金價格會遭逢這些空頭襲擊，除了投資人今年以來自黃金基金撤離空前的208億美元，其實美國18種商品淨多頭部位攀升5.8%，來到58萬2265口，可可、棉花和活豬等商品多頭部位增，也讓熱錢選擇黃金的機會縮小。
而由於經濟數據顯示，美國上週請領失業救濟金人數意外減少，美元兌6種主要貨幣匯率飆上5週高點；加上費城聯邦準備銀行總裁普羅索（Charles Plosser）支持聯準會最快於下次例會時縮減刺激力度，使得紐約期金上週收1436.6美元，一週下跌0.7%，創下4月15日來最大跌幅，也終結連續2週週線收紅走勢。
國際金價年來計跌14%，改寫1982年以來最差開年表現，金價4月遁入熊市，即使多國央行以前所未見的規模大印鈔票，刺激成長，證交所交易基金持有的黃金部位仍降至2011年7月以來低點。
黃金回漲行情將啟動 逢低找買點 定時定額優
NOWnews – 2013年5月13日 上午11:05
記者楊伶雯／台北報導
黃金價格自今年4月出現明顯下跌後，5月來至10日，現貨價格下跌1.93%，期貨價格下跌2.42%。元大寶來投信認為，金價在第2季已醞釀全年底部，價格跌破1400美元以下風險偏低，預期在第3季旺季回漲力道加持，及經濟復甦造成的美元貶值帶動下，有機會接近1600美元價位甚至突破，元大投信提出金價回漲八大佐證觀點，建議空手投資人可開始找尋買點進場，可以定時定額方式進場，但不宜以過大的部位押注，持有至下半年逢高出脫。
元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，金價回檔修正後，其實已屬超跌階段，提出八大實證以說明黃金已處於打底完成，包括金價跌幅已約達金融海嘯水位；技術面出現空頭末端跌勢且超跌意味濃厚；金價相對油價遭大幅低估；QE退場緊縮疑慮散去。
另外，日本印鈔推升人民幣、金價估升；央行購金態度堅定、民間需求強勁、低檔承接力道可期；黃金淡季跌多佈局、旺季獲利收割機會大；歷史經驗印證金價跌幅逾15%，後續上揚報酬可期。
就各實證分析，先以價格變化波動面來看，實體黃金ETF曾於2008年金融海嘯遭遇恐慌性賣壓，以價格角度觀察，此波恐慌性最大跌幅約25%，已逼近金融海嘯水準之27%，隨時間越接近第2季季底，淡季即將結束，金價再跌風險可望遞減。
1980年黃金自850美元高點摔跌至低點約65%，當時背景環境是美國出現激進式升息，及全球經濟衰退；反觀此次金價大跌，非但沒有1980年代的嚴峻背景，甚至需求更為多元龐大，推估此次金價自2011年高點下跌至今最低達30%，技術面已可比擬1980年代的跌幅，回檔修正應已滿足。
再由「金油價格比」檢視，目前該指標已掉入兩個標準差以外的超跌區間，就過往經驗均為超跌，如今金價相對落後油價程度已屬罕見，在用油旺季以及黃金需求旺季都即將來臨之際，金價將伺機起漲。
方立寬指出，就全球市場貨幣供給面，今年年初以來，隨著美國數次利率決策會議舉行以及Fed實際動作來看，不僅QE何時退場以及如何退場尚無定案，Fed印鈔沒有縮手，有助市場估升黃金相對於美元的價值。
此外，今年之前先進國家印鈔積極，唯日本最為節制，使得日圓走勢在當時於各國際儲備貨幣之中最為強勁；現在隨著日本宣告印鈔倍增計畫，日圓展開貶值，反倒使得中國大陸變成印鈔最為節制的經濟體，人民幣因而取代日圓展開升值，並帶動亞洲貨幣走強。而黃金與亞洲貨幣連動高，日前僅金價獨自大跌，有遭低估意味，預料金價重估的漲勢可期。
另外，自2009年以來，全球央行持續淨買入黃金，中國大陸累積進口黃金創歷史新高，全球央行黃金儲備量仍處於高水位，兩大買進力道持續成長，在預見通膨與美元貶值風險之下，這兩股力道將持續站在黃金買方。
根據歷史經驗，自1975年以來，黃金在1個月跌幅超過15%後的1個月、3個月、6個月平均漲幅分別達8.66%、11.25%、16.25%；以今年4月15日向前回推來看，金價單月內跌幅已逾15%，由此來看修正幅度或已滿足，預期後市將展開反彈行情。
對於金價的投資策略建議，方立寬指出，金價傳統上本就易於上半年擺盪不定，下半年季節性偏多趨勢較明確，目前適逢淡季且價格跌多，投資介入點已經浮現。建議空手投資人可以開始找尋買點，以定時定額方式進場，但不宜以過大的部位押注，持有至下半年逢高出脫。
資料來源：http://news.housefun.com.tw/news/article/21154131027.html
http://tw.news.yahoo.com/%E9%BB%83%E9%87%91%E5%9B%9E%E6%BC%B2%E8%A1%8C%E6%83%85%E5%B0%87%E5%95%9F%E5%8B%95-%E9%80%A2%E4%BD%8E%E6%89%BE%E8%B2%B7%E9%BB%9E-%E5%AE%9A%E6%99%82%E5%AE%9A%E9%A1%8D%E5%84%AA-030535933.html
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